投资的深度观比特币的与价一位争议值察老手

记得2020年底那会儿，我和同行们聊起比特币时，总免不了一番激烈争论。当时主流观点对它充满质疑，什么"庞氏骗局"、"数字泡沫"的说法不绝于耳。转眼三年多过去，比特币不仅活得好好的，市值稳居加密货币榜首，还在不断进化成一个更成熟的货币网络。

那些被打脸的批评

说实话，这些年我看过太多对比特币的误读了。就像2017年有位华尔街大佬信誓旦旦跟我说："这东西波动这么大，年底前肯定归零"。结果呢？现在比特币不仅没归零，反而成了不少机构投资组合的标准配置。

我整理了几个最常听到但已经被现实打脸的批评：

• 波动性太大？拜托，哪个新兴资产不是这样走过来的。黄金早期波动比这还夸张。

• 支付失败论？这些人怕是没看过萨尔瓦多的情况。

• 能源浪费？最新数据显示过半矿场在用可再生能源。

• 会被取代？拜托，网络效应了解一下。

• 没有支撑？黄金除了"大家觉得它值钱"还有什么支撑？

值得留意的合理担忧

不过作为一个理性的投资者，我也必须承认比特币确实存在一些潜在风险。上周和硅谷一位技术大牛吃饭时，我们就聊到这个话题。

比如说代码漏洞问题。虽然比特币网络已经十年没出过大问题，但谁能保证未来不会出现致命bug？记得2013年那次分叉事件吗？当时吓得我差点清仓。

再比如监管风险。去年美国SEC那波操作就让市场抖三抖。但换个角度想，如果比特币真的一文不值，政府部门何必花这么大力气监管？

最让我担心的其实是"兴趣转移"风险。你看看现在年轻人都在玩什么NFT、元宇宙，谁能保证十年后比特币不会像当年的ICQ一样被遗忘？

波动性的另一面

说到波动性，我有个很有趣的观察。去年比特币从6万跌到3万时，我一位做黄金交易的朋友幸灾乐祸："看吧，这就是数字黄金？"

我反手给他看了张图：1970年代黄金价格在一个月内波动超过30%是家常便饭。任何新兴价值存储资产都要经历这个阶段。现在比特币的波动率其实已经比2017年稳定多了。

这种波动某种程度上是比特币设计的必然结果。你想啊，总量恒定的东西，需求突然暴增，价格能不波动吗？这就好比突然有100万人想买蒙娜丽莎，但世界上只有一幅，价格肯定会剧烈波动。

支付功能的迷思

很多人对比特币最大的误解，就是把它当成另一个PayPal。我常开玩笑说，这就好比批评飞机不能当出租车用。

比特币底层确实交易速度慢，但这换来的是无与伦比的结算确定性。上周帮一个做外贸的朋友通过比特币完成了一笔跨境支付，传统银行要3天的手续，我们2小时搞定，手续费还便宜80%。

闪电网络的发展更让我惊喜。上个月在柏林一家咖啡馆，我用闪电网络买咖啡，从扫码到支付完成不到3秒，手续费几乎为零。这种体验，传统支付系统还真比不了。

能源争议的真相

关于挖矿耗能的争议，我觉得很多人陷入了"只见树木不见森林"的误区。去年去冰岛考察矿场时，我看到的情况完全颠覆了我之前的认知。

当地矿场大都建在地热发电厂旁边，用的全是原本会被浪费的过剩电力。更妙的是，这种灵活负载反而帮助电网实现了更好的平衡。

最让我印象深刻的是德州的一些矿场。他们和风力发电配合，在用电低谷时开机，高峰时关机，相当于给电网装了个巨型"蓄电池"。这种创新用法，恐怕是批评者们想不到的。

难以复制的护城河

经常有人问我："现在有这么多'改良版'比特币，为什么还要守着老古董？"我的回答很简单：你见过哪个社交网络能取代Facebook？网络效应这东西，真不是靠技术参数就能超越的。

上周参加一个区块链峰会，有个年轻开发者兴奋地向我推介他的"比特币改良版"。我问他："你的项目有多少独立开发者在贡献代码？有多少矿工在维护网络安全？"他顿时语塞。

说到底，比特币的价值不在于代码本身，而在于背后那个庞大的、多元化的全球社区。这才是最难以复制的核心竞争力。

未知的风险

最后说句掏心窝的话：投资比特币确实要承担一些独特风险。比如量子计算机的突破、全球电网崩溃这种"黑天鹅"，虽然概率极低，但不能说完全不可能。

但话说回来，投资什么没风险呢？2008年谁能想到雷曼兄弟会倒？我现在的做法是把比特币当作投资组合中的"非对称赌注"——下行有限，上行空间巨大。

说到底，比特币就像一面镜子，照出每个人对货币、对价值的不同理解。它可能不是完美的答案，但在当前这个货币超发成瘾的时代，它确实提出了一个重要的问题：什么是真正的财富储存方式？这个问题，值得每个认真对待自己财富的人思考。

(责任编辑：零售)